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一周重大监管政策汇总 (2018.8.27-9.2)
2018-10-19 来源:安徽金融网综合整理
摘要:一周重大监管政策汇总 (2018.8.27-9.2)

一、证监会


1、《上海证券交易所和伦敦证券交易所市场互联互通存托凭证业务监管规定(试行)》征求意见稿

发布日期:2018-10-19

主要内容:

(一)第 1 至 2 条相当于总则部分。一是规定了《监管规定》的立法目的和立法依据;二是对“沪伦通存托凭证业务”的内涵进行了界定,规定了《监管规定》的适用范围以及沪伦通 CDR 发行人的范围。

(二)第 3 至 8 条关于 CDR 发行上市监管安排 。一是 规定境外基础证券发行人以其非新增股票为基础证券在境 内发行上市 CDR,应当符合《存托凭证管理办法》关于公开 发行存托凭证的有关规定,境外基础证券发行人应当依法履 行发行人的义务,承担发行人的责任。二是规定了发行申请 文件及其内容与格式要求,明确了发行核准程序,并根据《存 托凭证管理办法》的授权,对仅面向合格投资者发行 CDR 的核准程序作出适当简化安排。三是根据“沪伦通”项目中 与英国监管机构建立的监管合作安排,规定了 CDR 会计审 计准则适用以及审计师监管要求。四是规定了保荐及尽调的 法律适用、重点核查事项以及辅导备案和辅导验收地点等事 项。五是规定了 CDR 的核准数量上限安排。

(三)第 9 至 14 条关于 CDR 存托和跨境转换。一是就 CDR 存托人的资格条件以及商业银行从事“沪伦通”存托业 务与《存托凭证管理办法》等规定作了衔接。二是规定了跨 境转换业务类型(生成和兑回)以及证券公司从事跨境转换 业务的基本条件和备案要求;同时规定跨境转换机构可以按 照证券交易所的规定接受投资者委托进行跨境转换。三是规 定了存托机构、跨境转换机构参与 CDR 初始流动性建立的 业务安排。四是要求跨境转换机构按照 QDII管理办法开展 资产托管业务,并在国家主管部门批准的跨境转换额度内开 展业务,境外投资的范围和存量资产余额应当符合《监管规 定》及中国证监会的有关规定。

(四)第 15 至 17 条关于 CDR 持续监管。一是规定 CDR 持续监管原则上适用《创新企业境内发行股票或存托凭证上 市后持续监管实施办法 (试行)》关于已在境外上市红筹企 业的规定。二是对定期报告中的季度报告和重大资产重组作 了例外规定,不强制要求披露季报,对于不涉及在境内发行 CDR 的重大资产重组,境外基础证券发行人将其在境外披露 的信息同步在境内披露即可,无需再按境内规则进行披露 。 三是 规定做市商因履行做市义务而持有境外基础股票及中 国存托凭证的,不适用权益变动披露的有关规定。

(五) 第 18 至 26 条关于境内上市公司发行 GDR。

一 是规定了 GDR 的发行条件和发行价格, 将境内上市公司在境外发行上市 GDR 纳入境内企业境外上市监管;鉴于 GDR 可以转换为 A 股,为避免制度套利,上市公司应同时符合境 内非公开再融资的有关条件,且发行价格原则上不得低于定 价基准日前二十个交易日基础股票收盘价均价(加权平均 值)的 90%。

二是规定了GDR对应基础股票的登记存管和 上市要求以及 GDR 存续期内数量上限安排。 

三是规定了GDR 与基础股票的转换安排,并对 GDR 存托人及参与跨境 转换的境外券商提出了监管要求;为避免制度套利,保护境 内投资者合法权益,维护制度公平性同时兼顾商业可行性 , 在境外首次公开发行的 GDR 自上市之日起 6 个月不得兑回 为 A 股。

四是规定境内上市公司以新增股票为基础证券发行 GDR 购买资产的,应当符合《上市公司重大资产重组管理办 法》的有关条件。 

五是规定境外投资者通过 GDR 及其他方 式持有 A 股的权益应当合并计算,以满足外资持股比例限制 等有关规定。

(六)第 27 至 30 条相当于附则。

一是明确对市场参与 主体进行监督管理的基本法律适用。

二是明确了跨境转换机 构的监督管理要求及相应的法律责任,与《证券法》法律责 任条款等做了衔接。

三是明确了 CDR 数据错误的纠错机制。 四是明确了《监管规定》的生效日期。

简评:☆沪深港通是两地的投资者互相到对方市场直接买卖股票,“投资者”跨境,但产品仍在对方市场。而沪伦通是将对方市场的股票转换成DR到本地市场挂牌交易,“产品”跨境,但投资者仍在本地市场。

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